Ватаманюк З.Г., Звонарь Н.В. Рынок ценных бумаг в условиях финансовой глобализации
Ватаманюк З.Г., Звонарь Н.В.

Рынок ценных бумаг в условиях финансовой глобализации

Глобализационные процессы являются характерным признаком современности. Они нуждаются в решении актуальных вопросов положительного развития и вхождения национальных рынков в международное инвестиционное пространство. Современное состояние и тенденции рынка ценных бумаг в Украине иллюстрируют процесс постепенной интеграции Украины в международную финансовую систему и нуждаются в практических рекомендациях относительно повышения эффективности функционирования отечественного рынка ценных бумаг на международной арене.

Цель статьи – исследовать тенденции влияния финансовой глобализации на международный рынок ценных бумаг и шаги отечественного рынка ценных бумаг на пути интеграции в глобальное финансовое пространство.

Проблемой привлечения инвестиционных ресурсов путем размещения отечественных ценных бумаг на международном финансовом рынке и их доли в портфелях иностранных инвесторов в 2006 году занимались В. Манько, В. Ковалева, Н. Стукало, О. Снежко, А. Блинов, Н. Богута и др.

Глобальная трансформация всех сфер деятельности человеческого общества является важнейшей чертой современности. Мировое сообщество становится функционально взаимосвязанной целостной системой. Все больше интернационализируются и национальные фондовые рынки мира, и капитал перемещается в те страны и регионы, где его обращение дает наибольший прирост. Это касается и обращения капитала в виде ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг Украины постепенно приобретает положительные тенденции. Каждый год увеличивается количество операций на ПФТС, украинские акции и облигации выпускаются на международный рынок, расширяются нормативные границы механизмов привлечения средств с помощью ценных бумаг.

Актуальность интеграции отечественного рынка ценных бумаг в глобальное экономическое пространство невозможно опровергнуть.

В конце XX столетия сложились тенденции, которые сегодня определяют развитие рынка ценных бумаг. Среди них – финансовая глобализация как процесс интеграции международных и национальных финансовых рынков в единый мировой финансовый рынок.

Финансовая глобализация сопровождается разрушением административных и географических барьеров на пути движения финансовых потоков и ростом объемов операций с ценными бумагами. Этому оказывали содействие, в частности, либерализация национальных финансовых рынков в 80-е года XX столетия, новейшие технологии и инновации в финансовой сфере, повышение роли финансовых учреждений в экономике; изменения в структуре спроса и предложения ценных бумаг.

Процесс финансовой глобализации открыл новые пути движения капиталов, что привело к формированию международных финансовых рынков.

Международный финансовый рынок формируется сложной системой национальных и международных финансовых инструментов и институтов. Этот рынок способен создавать финансовые активы с разнообразными характеристиками: от краткосрочных долговых инструментов к "вечным" облигационным займам и акциям, то есть, способен удовлетворить любые нужды заемщиков и предложить инвесторам разные виды финансовых вкладов.

Учитывая природу привлечения финансирования международный рынок ценных бумаг состоит из двух главных составляющих: рынка долговых ценных бумаг (рынка заемных капиталов) и рынка прав собственности.

Эти рынки отличаются по типу финансовых прав. Международный рынок долговых ценных бумаг охватывает рынок международных облигаций и рынок среднесрочных нот, а также ценные бумаги денежного рынка. Инструменты рынка заемных капиталов удостоверяют долговые отношения между заемщиком (эмитентом ценных бумаг) и кредитором (инвестором). Международный рынок титулов (прав) собственности представленный международными акциями и другими правами собственности, которые являются производными от акций инструментами, в частности такими, как депозитарные расписки. Инструменты этого рынка удостоверяют отношения собственности и подтверждают права на совладение корпорации-эмитента. Общую структуру международного рынка ценных бумаг представлено на рис. 1.

Международный рынок ценных бумаг

Источник: Международные финансы / Под ред. О.И. Рогача. – К.: Либедь, 2003. - С. 38.

Рис. 1. Международный рынок ценных бумаг

В более широком плане международный рынок ценных бумаг рассматривается как совокупность международных и иностранных эмиссий, т.е. выпуск ценных бумаг иностранными эмитентами на национальном рынке других стран.

Международный облигационный рынок можно, с определенной частью условности, представить как совокупность двух секторов: рынка иностранных облигаций и рынка международных облигаций – рынка еврооблигаций ("евробондз").

Страницы: 1 2 3
Читайте также: